Employee Stock Option di Valutazione e il Prezzo Issues. By John Summa CTA, PhD, Fondatore e Valutazione di OEN è una questione complessa, ma può essere semplificata per comprensione pratica in modo che i titolari di OEN possono fare scelte informate sulla gestione del patrimonio compensation. Valuation Qualsiasi opzione avrà più o meno il valore su di esso a seconda delle seguenti principali determinanti della volatilità del valore, il tempo rimanente, il tasso privo di rischio di interesse, prezzo di esercizio e prezzo delle azioni quando un concessionario opzione è assegnato un ESO dando la giusta quando investito di acquistare 1.000 azioni di la società per azioni ad un prezzo di esercizio di 50, per esempio, in genere la concessione data prezzo del titolo è lo stesso del prezzo di esercizio Guardando la tabella qui sotto, abbiamo prodotto alcune valutazioni basate sul ben noto ed ampiamente utilizzato Black-Scholes modello per opzioni di prezzo Abbiamo inserito le variabili chiave citati mantenendo alcune altre variabili cioè variazione di prezzo, i tassi di interesse fisso per isolare l'impatto delle variazioni di valore ESO da tempo-valore di decadimento e variazioni della volatilità alone. First di tutto, quando si ottiene una borsa di ESO, come si vede nella tabella qui sotto, anche se queste opzioni non sono ancora in denaro, non sono privi di valore hanno un valore significativo noto come il tempo o il valore estrinseco Mentre il tempo per le specifiche di scadenza a casi reali può essere scontato sulla base del fatto che i dipendenti potrebbero non rimanere con la società i ben 10 anni assunti in basso è di 10 anni per la semplificazione, o perché un concessionario può condurre un esercizio precoce, alcune ipotesi di fair value sono presentati di seguito utilizzando un modello di Black-Scholes per saperne di più, leggi cosa è l'opzione moneyness e come evitare di opzioni di chiusura seguito instrinsic Value. Assuming di tenere le OEN fino alla scadenza, la seguente tabella fornisce un resoconto accurato di valori per un ESO con un prezzo di 50 esercizio con 10 anni di scadenza e se al denaro prezzo delle azioni è pari a prezzo di esercizio, ad esempio, con una volatilità presunta del 30 un'altra ipotesi che viene comunemente usato, ma che possono sottostimare il valore se la volatilità effettiva nel tempo risulta essere più alto, si vede che su di assegnazione delle opzioni valgono 23.080 23 08 x 1.000 23.080 Con il passare del tempo, però, lasciare s dire da 10 anni a soli tre anni alla scadenza, OEN perdere valore nuovo prezzo delle azioni assumendo rimane la stessa, cadendo da 23.080 a 12.100 Questa è la perdita di tempo value. Theoretical valore di ESO Across Time - 30 Supposto volatility. Figure 4 prezzi di fair value per un ESO at-the-money con il prezzo di esercizio di 50 sotto diverse ipotesi circa il tempo rimanente e volatility. Figure 4 mostra lo stesso orario dei prezzi indicati tempo rimanente fino alla scadenza, ma qui aggiungiamo un livello superiore ipotizzate di volatilità - ora 60, dal 30 la trama gialla rappresenta la minore volatilità ipotetico di 30, che mostra ridotto valore equo a tutti i tempi la trama rossa, intanto, mostra valori con maggiore volatilità Assunta 60 e tempo differente rimanente sul OEN Chiaramente, in qualsiasi maggior livello di volatilità, si stanno mostrando maggior valore ESO Per esempio, a tre anni rimanenti, invece di 12.000, come nel caso precedente al 30 volatilità, abbiamo 21.000 in valore a 60 volatilità Così ipotesi di volatilità possono avere un grande impatto sul valore teorico o fiera, e dovrebbero essere presi decisioni sulla gestione delle OEN la tabella seguente mostra gli stessi dati in formato tabella per il 60 ha assunto livelli di volatilità ulteriori informazioni sul calcolo dei valori di opzioni in OEN utilizzando la Black-Scholes Model. Theoretical Valore di ESO Across Time 60 Volatility. Options Basics presunti Come leggere un opzioni Table. As sempre di più i commercianti hanno appreso della moltitudine di potenziali benefici a loro disposizione attraverso l'uso di opzioni, trading volume in opzioni ha proliferato negli anni questa tendenza è stata anche guidati da l'avvento del commercio elettronico e la diffusione dei dati Alcuni commercianti utilizzano opzioni di speculare sulla direzione dei prezzi, gli altri a copertura esistente o prevista posizioni e altri ancora alle imbarcazioni posizioni uniche che offrono vantaggi non normalmente disponibile al commerciante di appena sottostante azionario, indice o futuro contratto per esempio, la capacità di fare soldi se il titolo sottostante rimane relativamente invariata Indipendentemente dal loro obiettivo, una delle chiavi del successo è quello di scegliere l'opzione giusta, o combinazione di opzioni, necessari per creare una posizione con il compromesso s come tale, oggi s commerciante di opzione di buon senso rischio-ricompensa desiderata è tipicamente guardando un insieme più sofisticato di dati quando si tratta di opzioni che i commercianti di decenni past. The vecchi tempi di opzione Prezzo di riferimento in passato alcuni giornali usato per elencare file e file di dati sui prezzi opzione quasi indecifrabili in profondità all'interno della sezione finanziaria come quella mostrata nella figura 1 1.Figure dati un'opzione da un newspaper. Investor s business Daily e il Wall Street Journal comprende ancora un elenco parziale di dati opzione per molte delle scorte optionable più attivi i vecchi annunci di giornale inclusi per lo più solo le basi di un P o C per indicare se l'opzione di una chiamata o di una put, il prezzo di esercizio, la ultimo prezzo commercio per l'opzione, e in alcune figure casi, volume e open interest e mentre questo è stato tutto molto bello, molti di oggi s commercianti opzione hanno una maggiore comprensione delle variabili che guidano opzione compravendite Tra queste variabili sono un certo numero di valori greci derivati da un modello di valutazione delle opzioni, la volatilità implicita dell'opzione e il tutto bid ask spread importante saperne di più in Uso i greci per capire Options. As di conseguenza, sempre più commercianti stanno trovando i dati opzione tramite fonti on-line Mentre ogni sorgente ha un proprio modello di presentazione dei dati, le variabili chiave generalmente includono quelli elencati nella Figura 2 L'opzione annuncio illustrato nella figura 2 è da software Optionetics Platinum le variabili elencate sono quelli più guardato da oggi s opzione più istruiti trader. Figure 2 marzo opzioni call per i dati forniti IBM. The nella figura 2 fornisce le seguenti information. Column 1 OpSym questo campo indica il valore sottostante magazzino simbolo IBM, il mese e l'anno del contratto MAR10 significa marzo del 2010, il prezzo di esercizio di 110, 115, 120, ecc e se si tratta di una chiamata o un put un C o un P. Column 2 Bid Pt il prezzo di offerta è l'ultimo prezzo offerto da un produttore di mercato per comprare una particolare opzione ciò significa che se si inserisce un ordine di mercato per vendere il marzo 2010 125 chiamata, si dovrebbe vendere al prezzo di offerta di 3 40.Column 3 Chiedi pts il prezzo è chiedere l'ultimo prezzo offerto da un market maker per vendere una particolare opzione ciò significa che se si entra in un ordine di mercato per comprare il marzo 2010 125 chiamata, si dovrebbe acquistarlo al prezzo di chiedere 3 50.NOTE acquisto presso l'offerta e la vendita alla chiedere è come market maker fanno la loro vita e 'imperativo per un commerciante opzione da considerare la differenza tra l'offerta e chiedere prezzo quando si considera qualsiasi opzione di scambiare la più attiva l'opzione, in genere il più stretto il spread una vasta diffusione può essere problematico per qualsiasi operatore, in particolare di un trader di breve termine Se l'offerta è di 3 40 e il chiedere è di 3 50, l'implicazione è che se avete acquistato l'opzione di un istante a 3 50 chiedono e si voltò e lo ha venduto un istante dopo a 3 40 offerta, anche se il prezzo dell'opzione non è cambiata, si perderebbe -2 85 sul commercio 3 40-3 50 3 50.Column 4 Bid estrinseca Chiedi pts questa colonna visualizza l'importo del premio tempo incorporato nel prezzo di ciascuna opzione in questo esempio ci sono due prezzi, uno basato sul prezzo di offerta e l'altro sul chiedere prezzo questo è importante notare, perché tutte le opzioni perdono tutto il loro premio di tempo dal momento della scadenza di opzione Quindi questo valore riflette l'intero importo del premio di tempo attualmente incorporato nel prezzo del option. Column 5 volatilità implicita IV Denaro Lettera questo valore è calcolato da un modello di valutazione delle opzioni, come il modello di Black-Scholes e rappresenta il livello di volatilità attesa in futuro sulla base del prezzo corrente dell'opzione e altre variabili note opzione di prezzo, tra cui la quantità di tempo fino alla scadenza, la differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo delle azioni reale e un tasso di interesse privo di rischio è alto il Bid IV Fai il premio più tempo è integrato nel prezzo dell'opzione e viceversa Se si ha accesso alla gamma storica di valori IV per il titolo in questione è possibile determinare se l'attuale livello di valore estrinseco è attualmente per la fascia alta buona per le opzioni di scrittura o di fascia bassa buoni per l'acquisto di options. Column 6 Delta Denaro Lettera Delta è un valore greca derivato da un modello di valutazione delle opzioni, e che rappresenta la posizione equivalente per magazzino un'opzione il delta di un'opzione call può variare da 0 a 100 e per un'opzione put da 0 a -100 le caratteristiche di rischio ricompensa presenti connessi alla detenzione di un'opzione call con un delta di 50 è essenzialmente lo stesso di detenzione di 50 parti di azioni Se lo stock sale di un punto pieno, l'opzione guadagnerà circa un mezzo punto l'ulteriore opzione è in-the-money, tanto più la posizione si comporta come una posizione di magazzino in altre parole, come delta si avvicina al 100 l'opzione mestieri più e più come il titolo sottostante ovvero un'opzione con un delta di 100 sarebbe guadagnare o perdere un punto pieno per ogni aumento di un dollaro o la perdita nel prezzo del titolo sottostante per ulteriori controllare Utilizzando i greci per capire Options. Column 7 Gamma Denaro lettera Gamma è un altro valore greca derivato da un modello di valutazione delle opzioni Gamma indica quante delta dell'opzione sarà guadagnare o perdere se il titolo sottostante aumenta di un punto pieno Così, per esempio, se abbiamo comprato del marzo 2010. 125 chiamata a 3 50, avremmo un delta di 58 20 in altre parole, se IBM magazzino aumenta di un dollaro questa opzione dovrebbe guadagnare circa 0 5820 di valore Inoltre, se il titolo sale di prezzo oggi di un punto pieno questa opzione guadagnerà 5 65 delta del valore di gamma corrente e sarebbe poi avere un delta di 63 85 Da lì un altro aumento di un punto nel prezzo del titolo si tradurrebbe in un aumento di prezzo per l'opzione di circa 0 6385.Column 8 Vega Denaro lettera pts IV Vega è un valore greca che indica la importo di cui il prezzo dell'opzione ci si aspetta di salire o scendere basata esclusivamente su un aumento di un punto della volatilità implicita Quindi, guardando ancora una volta al 125 chiamata marzo 2010 se la volatilità implicita è salito di un punto dal 19 aprile - 20 APRILE, la prezzo di questa opzione guadagnerebbe 0 141 questo indica il motivo per cui è preferibile acquistare opzioni quando la volatilità implicita è bassa si paga relativamente meno premium tempo e un conseguente aumento della IV sarà gonfiare il prezzo dell'opzione e di scrivere le opzioni quando la volatilità implicita è alta come più premium è disponibile e un conseguente calo della IV si sgonfia il prezzo del Theta Bid option. Column 9 Chiedi pts giorno come è stato notato nella colonna valore estrinseco, tutte le opzioni di perdono ogni premio tempo di scadenza Inoltre, tempo di decadimento come è noto, accelera come scadenza si avvicina Theta è il valore greca che indica quanto valore un'opzione perderà con il passaggio di una giornata s tempo attualmente, del marzo 2010. 125 chiamata perderà 0 0431 valore dovuto unicamente al passaggio di uno giorno s tempo, anche se l'opzione e tutti gli altri valori greci sono altrimenti unchanged. Column 10 tomo Questo ti dice semplicemente il numero di contratti di una particolare opzione sono stati scambiati durante l'ultima sessione di genere anche se non sempre - opzioni con grande volume avranno relativamente bid stretto spread come la concorrenza per comprare e vendere queste opzioni è great. Column 11 Open Interest Questo valore indica il numero totale di contratti di una particolare opzione che sono stati aperti, ma non sono ancora stati offset. Column 12 sciopero il prezzo di esercizio per l'opzione in questione Questo è il prezzo che l'acquirente di tale opzione può acquistare il titolo sottostante al se decide di esercitare la sua opzione 'anche il prezzo al quale lo scrittore dell'opzione deve vendere il titolo sottostante se l'opzione viene esercitata contro tavolo him. A per le rispettive opzioni put sarebbe simili, con due opzioni differences. Call primaria sono più costosi più basso il prezzo di esercizio, opzioni put sono più costosi più alto è il prezzo di esercizio con le chiamate, i prezzi di esercizio più bassi hanno i più alti prezzi delle opzioni , con i prezzi delle opzioni in calo ad ogni livello sciopero più alto Questo perché ogni prezzo di esercizio successivo è o meno in-the-money o più out-of-the-money in tal modo ognuno di essi contiene valore inferiore intrinseca rispetto all'opzione al prossimo prezzo di esercizio inferiore. con mette, è proprio il contrario, come i prezzi di esercizio andare più in alto, opzioni put diventare o meno-out-of-the-money o più in-the-money e quindi accrescono il valore più intrinseco così, con mette i prezzi delle opzioni sono maggiori come i prezzi di esercizio rise. For opzioni call, i valori delta sono positivi e sono superiori a minor prezzo di esercizio delle opzioni put, i valori delta sono negative e sono più alti a più alto prezzo di esercizio i valori negativi per put option derivano dal fatto che essi rappresentano uno stock posizione equivalente l'acquisto di un'opzione put è simile a entrare in una posizione corta in un titolo, da cui il negativo di trading delta value. Option e il livello di sofisticazione del commerciante opzione di media hanno percorso una lunga strada da quando trading opzione è iniziata decenni fa opzione Oggi s schermo citazione rispecchia queste variabili advances. The che guidano una stock option s fattori Value. Several incidono sul prezzo delle stock option options. Stock quotate vi darà la possibilità di speculare sulla direzione di una società s magazzino senza realmente investire nelle azioni della opzione ti dà il diritto di acquistare o vendere le azioni ad un certo prezzo, fino a una futura data di scadenza delle opzioni si muovono con il prezzo del titolo, ma sono generalmente più volatile e rischioso che comprare l'investimento sottostante considerare diversi opzione fattori di movimento dei prezzi quando si ri ricerca di queste investments. Stock prezzoLa fattore più importante nel prezzo dell'opzione è il prezzo del sottostante opzioni call su magazzino di Microsoft, per esempio, vi darà il diritto di acquistare le azioni a un prezzo fisso, e così salire a valore intrinseco ogni volta che il prezzo delle azioni Microsoft sorge opzioni put sulle medesime azioni aumenterà di valore quando il titolo scende, perché queste opzioni ti danno il diritto di vendere le azioni ad un prezzo certo Notare che ogni contratto di opzione rappresenta in realtà 100 di azioni , quindi è necessario moltiplicare il prezzo dell'opzione citato da 100 al momento di valutare la quantità di capitale si ll fattore need. Another critico nella valutazione delle opzioni è il valore al momento in cui il calendario si muove verso la data di scadenza, l'opzione perde gradualmente valore del tempo, anche come valore intrinseco può salire e scendere un'opzione con diversi mesi per andare prima della scadenza ha una migliore possibilità di guadagnare in termini di valore di un'opzione che scade nel giro di poche settimane o giorni professionale speculatori opzione usa una formula matematica per calcolare il valore intrinseco e il tempo di opzioni un investitore informale, s solo importante ricordare che le opzioni a lungo termine sono naturalmente andando a valere di più il valore Tempo deprezza più rapidamente nei giorni appena prima di expiration. Market Factors. Supply e la domanda rappresenta un fattore critico, come con qualsiasi investimento che è quotata in borsa questo fattore dipende in gran parte la fiducia degli investitori Se i commercianti opzione anticipano una buona notizia da parte di Apple, le opzioni call per questo stock stanno per essere in una maggiore domanda, e il loro prezzo aumenterà, al di là dei valori intrinseci e tempo Oltre , investitori stock che don t normalmente opzioni commerciali possono essere entrare nel mercato opzione se si sentono le prospettive a breve termine per una particolare azione sono buoni - o Volatility. Options bad. Stock basate su stock volatile sono in genere vale più di opzioni relativamente azioni dormienti che don t cambia notevolmente di prezzo da un giorno all'altro se un titolo s prezzo si muove rapidamente in entrambe le direzioni, i prezzi delle opzioni si muovono in concomitanza con un tasso ingrandita di modificare i prezzi più veloci si muovono, più alto è il potenziale di profitto e ritorno dell'investimento e, naturalmente, maggiore è il rischio di perdere il vostro dell'intera partecipazione non s insolito per le opzioni di raddoppiare o triplicare nel prezzo nel giro di pochi giorni, quando uno stock fa una mossa importante - e commercianti opzione pagherà un premio più elevato per questo potenziale windfall. Tradable Options. How della negoziare leva archivio Options. Stock opzioni di cui alla Pianura English. What è il più lungo termine l'azione Metta potete Opzioni Buy. Popular Articles. Stock cheat Sheet. Can chiamate coperte essere venduto in un conto IRA. 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